LVMH 周三宣布“重大组织变革”，自 2 月 1 日起生效。根据公司新闻稿，两年前以 160 亿美元收购的珠宝品牌蒂芙尼和 Repossi 也加入了由 Stéphane Bianchi 领导的钟表和珠宝部门。

Christian Dior Couture 首席设计师 Pietro Beccari 将接替 Michael Burke 成为 Louis Vuitton 的首席执行官。在领导路易威登 10 年以及最近“指导蒂芙尼的成功整合”之后，Burke 将承担未具体

这些公司注定要成为行业的颠覆者。但随着宏观经济压力的加剧和资本越来越难找到，它们可能会面临最大的考验。

​旨在拯救零售业的电子商务宠儿可能很快就会陷入破产法庭。

根据标准普尔全球市场情报公司 2 月份的数据和分析，互联网和直销零售商的市场信号一年违约概率中位数最高，为 8.1%。其他行业包括家具零售；服装、配饰和奢侈品；百货商店; 和消费电子产品。

今年，Forma Brands——美容品牌 Morphe、Bad Habit、Jaclyn Cosmetics 和 Playa Beauty 的母公司——已经申请破产保护法第 11 章。除了破产，数字原生零售商还需要关闭商店和裁员以削减成本 在经济压力下。

“这些商业模式本应是主要的颠覆者。并且在很长一段时间内都是主要的破坏者。但是，如果你加上通货膨胀的挑战——这意味着他们的成本在他们的供应链中不断上升，成本在上升——你再加上他们不是实体店，所以一切都是通过运输完成的，你投入 多年的供应链中断，这是一个真正艰难的组合，”金融分析公司 RapidRatings 的首席执行官 James Gellert 说。

尽管零售商正面临供应链大规模中断等挑战，而且消费者在通货膨胀和其他经济压力下越来越多地减少可自由支配的购买，但许多电子商务公司在大流行之前就遇到了这些问题。

以 Wayfair 为例。该零售商通过设计销售范围广泛的产品，以吸引广泛的消费者群。问题是，Overstock 也是如此。还有亚马逊。和目标。还有沃尔玛。还有一大群其他主要零售商。

销售大量品牌但不提供差异化产品的零售商主要通过为客户提供最大的交易来进行价格竞争。这些公司，尤其是那些主要在线运营的公司，在获取和留住客户方面都面临着挑战。

“这些零售模式的强大之处在于它们提供多样化的产品，并且不会过分强调消费者对单个品牌的偏好。但不利的一面是，他们没有特别的品牌忠诚度。”

当试图在竞争激烈的互联网的无尽空白中吸引消费者时，客户获取成本会迅速增加，有时会以实现盈利为代价。益普索 (Ipsos) 为 Publicis Sapient 和 Salesforce 进行的一项 2022 年调查显示，纯电子商务零售商报告亏损的可能性是有门店的零售商的两倍。纯电子商务零售商报告说他们正在努力进行必要的投资以提高盈利能力的可能性也几乎是其他零售商的两倍。

识别、以合理的成本获取并维持客户群是一项挑战，许多在线零售公司不得不花很多钱来吸引消费者，除非他们拥有真正独特的产品，否则很难留住这些消费者。

这就是为什么一些数字原生公司已经将他们的产品下线并开设商店的原因。实体零售可以作为额外的营销渠道来帮助获得客户，并且可以随着竞争的加剧使品牌多样化。Allbirds、Warby Parker、Casper 甚至 Wayfair 和 The RealReal 都转向了实体店。

但商店也可以帮助品牌提高履行速度。

亚马逊和塔吉特等公司已经将快速完成在线订单标准化，无论是通过快速送货还是商店提货选项。对于无法获得与这些公司相同资源的小型零售商而言，来自消费者的压力越来越大，要求他们满足对快速免费履行的期望。

所有消费品牌都在为此苦苦挣扎，尤其是那些没有资产负债表来储存库存，也没有实体店供人们进去购买库存的品牌。

随着数字原生零售商努力解决现有问题并面临新的挑战——例如更高的生产成本、消费者支出的减少和竞争的加剧——拥有可用现金将使那些幸存者和那些失败者区分开来。

这将归结为：谁有能力筹集资金并有流动性来度过这个困难时期？获得资本的公司将生存下来。那些获得资本的机会较少，或无法获得资本，和/或随着利率上升将为其资本支付更多资金的公司——我们将看到这些公司要么倒闭，要么需要 被购买，或者发生一些会改变你的业务性质的重大事件。

根据 CreditRiskMonitor 的数据，11 家在线零售商在未来 12 个月内申请破产的风险较高。在这些零售商中，有 6 家的 FRISK 评分为 1，风险最高，申请破产的可能性为 10% 至 50%。其他五家零售商的 FRISK 评分为 2，表示在未来 12 个月内申请破产的可能性为 4% 至 10%。

根据 RapidRatings 数据，上述许多零售商在未来 12 个月内也有很高或非常高的违约概率，该数据根据公司的近期和中期财务状况对公司进行评级。该公司跟踪两个关键指标：财务健康评级，这是表明 12 个月内违约风险的主要风险衡量指标，以及核心健康评分，衡量公司的核心财务健康状况，反映长期可持续性和运营 效率。这些指标基于 100 分制，100 分最好，0 分最差。

以下是一些面临风险的数字原生零售商的详细情况：

Wayfair

随着在线购买家居用品变得越来越普遍，Wayfair 越来越受欢迎。

Wayfair 在疫情初期受益，因为消费者既避免了不必要的商店之旅，又寻找商品让他们的家更舒适。确实如此。2020 年是这家在线零售商自 2014 年上市以来首次实现盈利的一年。

但这种成功是短暂的，随着经济更广泛地开放，消费者将支出从家庭转移到其他领域，如娱乐和外出就餐，Wayfair 又回到了亏损模式。

2022 年，这家零售商的净亏损超过 13 亿美元，因为其客户群缩减至 2210 万，较上年下降 19%。这是因为全年净收入同比下降 11% 至 122 亿美元。

Grove Collaborative

可持续个人护理公司 Grove Collaborative 最初是通过在其网站上销售其他品牌开始的，但现在其增长的大部分来自自有品牌，首席执行官 Stuart Landesberg 在 2021 年底表示。

在其他数字原生公司的 IPO 浪潮中，Grove Collaborative 通过与 Richard Branson 的特殊目的收购公司的 de-SPAC 交易进入公开市场。但与其他数字原生公司一样，这家零售商一直在努力盈利。

2021 财年末，Grove 的净收入小幅增长 5.3% 至 3.837 亿美元，但营业亏损增长近 94%，净亏损增长 88%。

去年底，该公司收到纽约证券交易所的退市通知，称其不再符合其持续上市标准，该标准要求公司在 30 天交易期内的平均收盘价至少为 1.00 美元 .

在公开市场上表现不佳之后，Grove 在 12 月以 7200 万美元的四年期贷款为其债务再融资。该公司当时表示，这笔贷款将于 2026 年到期，用于帮助提高公司的盈利能力。

Boxed

在线零售商 Boxed 专注于销售大件食品，旨在简化“无需会员费”的批量购买体验，这一挖掘似乎是针对 Costco、BJ’s 和沃尔玛旗下的山姆俱乐部等俱乐部零售巨头。

该零售商于 2021 年通过特殊目的收购公司上市，但在过去一年面临金融风暴。

10 月，Boxed 收到纽约证券交易所的退市警告，原因是其股价在 30 天的交易期内低于 1.00 美元，不符合交易所的上市标准。一个月后，这家零售商又收到了纽约证券交易所的退市警告，原因是该零售商未能遵守交易所的上市要求，即在 30 天的交易期内市值超过 5000 万美元。

今年年初，Boxed 宣布正在探索“战略替代方案”，其中可能包括出售公司。

该公司一直面临流动性下降的问题，截至 9 月 30 日，报告的现金和现金等价物为 3210 万美元，低于去年同期的 1.05 亿美元。

Redbubble

自称为“世界上最大的独立艺术家市场”的 Redbubble 因销售贴纸和手机壳等商品而广受欢迎。

但该公司的财务状况在过去一年里变得更糟。

根据 RapidRatings 的数据，该公司的财务健康评级已从 2021 年的“极低风险”变为 2022 年的“高风险”。Redbubble 的核心健康评分——衡量中期可持续性的指标——从 2021 年的 74 分上升到 2022 年的 22 分。

RapidRatings 表示，虽然该品牌在杠杆方面具有一定实力，但在流动性和盈利表现方面表现不佳。“必须在其中一个或多个领域取得显着改善，”该公司表示。

在 2022 财年，Redbubble 报告市场收入比上年下降 13% 至 4.83 亿美元，其税后净利润从 2021 年的利润 3100 万美元转为亏损 2500 万美元。截至 9 月，该公司拥有 7490 万美元现金 . 30，与 6 月份的 8,910 万美元相比。

The RealReal 

奢侈品经销商 The RealReal 之前曾多次登上 Retail Dive 破产观察名单。

该公司与近年来申请 IPO 的许多数字原生零售商一样，尽管经营不善，但仍首次公开上市。

在最近一个季度，该零售商报告收入同比增长 10% 至 1.6 亿美元，商品总值增长 13% 至 4.93 亿美元。尽管该公司的亏损略有收窄，但仍处于亏损状态，净亏损 3900 万美元，营业亏损 3800 万美元。截至财年末，该公司拥有 2.94 亿美元现金和现金等价物，而 2021 年底为 4.18 亿美元。

RealReal 在 1 月份聘请了内曼·马库斯 (Neiman Marcus) 资深人士 John Koryl 担任新任首席执行官，接替 6 月份辞去该职位的创始人朱莉·温赖特 (Julie Wainwright)。

该公司还加入了越来越多的零售商裁员名单，该公司在 2 月份宣布裁员约 230 人，占其员工总数的 7%。这逆转了 The RealReal 在劳动力短缺影响业务后于 2022 年增加员工的举措。