由于卖家估值上升、供应链中断以及收购品牌难以增长，导致该行业重新调整，一些亚马逊聚合商已暂停收购。

尽管一些亚马逊聚合商暂停了收购（有些几个月没有收购案例），但交易数量并没有减少——其他聚合商的交易还在进行。收购或没有收购的聚合商不具名，因为他们没有回应评论请求。他们可能很快或已经恢复。暂停收购的事实只是重新制定战略的一个指标。

根据与已经出售或考虑出售业务的聚合商、投资者、经纪人和卖家的讨论，聚合商行业并不像 2021 年大部分时间那样乐观。但是，大多数人相信聚合商模型将起作用。不过，这种情绪正在走向 Gartner 炒作周期的“幻灭低谷”阶段，这是由一家研究公司 Gartner 开发的图形演示模型，用于代表特定技术的成熟度、采用和社会应用。

暂停收购的主要原因是亚马逊卖家的估值在 2021 年底之前一直在上涨。从 2020 年至今，它们估值翻了一番。然而，这种趋势并没有持续到 2022 年。估值即使没有下降，也是稳定的。相反，最低和最高估值之间的幅度继续增加。平均倍数不再是一个具有代表性的指标，因为伟大企业的价值是其他企业的数倍。不是每个卖家都有买家。

聚合商正试图直接进行更多交易，以应对不断上涨的估值。当没有经纪人或投资银行家参与时，估值通常较低。由于收购协议复杂且市场不透明（卖方无法根据公开信息合理估计其估值，因为没有公开信息），数十家经纪公司挺身而出提供帮助。他们推动更高的估值，这有利于卖家。

估值至关重要，因为以 2 倍至 3 倍收购的数十家企业的汇总与目前的 4 倍至 8 倍倍数明显不同。许多聚合商购买了他们未能成长的品牌，有时甚至无法维持现有销售。有些人发现他们在经营亚马逊卖家业务方面比他们购买的卖家更糟糕。

进行数十或数百笔并购交易最终是不够的——收购后的步骤更为重要。因此，运营技能比并购经验更重要。一些人收购了代运营机构来解决这个问题。

该行业正在发展，不再专注于收购和优化亚马逊卖家。有些人正试图专注于地理或垂直领域，例如成为美容产品专家。许多人正在推出产品和品牌，而不仅仅是专注于收购。大多数人都非常关注亚马逊以外的电子商务市场，尤其是 D2C 品牌。

其他人已经开始寻找出售某些收购品牌或完全退出的方法。不良的资本结构是原因之一。聚合器之间的整合将会到来，但目前看起来更像是清算。顶级聚合商并不热衷于购买较小的聚合商。他们通常只想收购他们投资组合的一部分。

数十名投资者为聚合商筹集的近 150 亿美元提供了资金。他们正在加倍投资他们的投资组合公司并寻找差异化的聚合商（例如，那些收购 D2C 品牌的聚合商）。

该行业还面临影响更广泛零售的阻力：供应链中断和 2021 年受疫情推动的季度销售增长疲软。卖家和聚合商的盈利能力是他们的关键指标；EBIDTA 作为一个百分比目前正在被压缩，没有任何增长的势头。

到 2020 年，亚马逊聚合商的业务似乎微不足道。它变得更加困难和更具竞争力。但是对于一个苦苦挣扎的聚合商的每一个故事，都有更多关于那些执行良好的故事。对于每个列出的逆风，也有顺风。该行业需要更多的时间来发挥作用——两年前它几乎不存在，但现在拥有近100 个聚合商，雇佣了近 7,000 名员工，并吸引了 150 亿美元的资金。大多数初创公司都会失败，一些聚合商也会失败，但这并不表明该模型行不通。D2CBrand.com