蓬勃发展的先买后付（Buy Now Pay Later, BNPL）市场在美国处于过山车时刻，高利率导致估值下降和资本成本上升就是明证。但 BNPL 部门几乎没有萎缩，消费者的兴趣依然强劲，商业活动在国际上发生。

根据Global Data 2022 年 5 月的一份报告，总体而言，2016 年全球 BNPL 市场预计将达到 5760 亿美元，高于去年的 1200 亿美元。丝芙兰刚刚宣布与 Afterpay 在美国达成交易。英国监管机构在 6 月下旬宣布了针对 BNPL 公司的新规则，包括进行可负担性检查。而且，德意志银行上周宣布将在德国为 BNPL 服务贴上白标。

总体而言，这一刻讲述了一个狂野西部风格的金融行业的故事，在消费者面临成本上升并可能正在寻找信贷风格的选择之际，该行业仍在调整规模。

德意志银行商业解决方案负责人基里安·塔哈默（Kilian Thalhammer）表示，推出 BNPL 产品的决定是由市场需求驱动的。

基里安·塔哈默说：“BNPL 不仅是支付接受产品套件的自然延伸，而且是必不可少的，并与卡接受、钱包、直接借记和推送支付一起完成了支付产品组合。”

GlobalData 2022 年 5 月的报告发现，BNPL 在 2021 年占全球电子商务市场的 2.3%。市值比 2019 年增长了近四倍，从 340 亿美元增加到 1200 亿美元。基里安·塔哈默称 BNPL 是一种“高度相关且方便的支付方式”，可以让他们的客户拥有更大的购物灵活性并增加销售额。

“我认为欧洲和美国面临的挑战是相似的：需要降低风险，竞争正在加剧，利率在上升，”基里安·塔哈默说。“不过还是有机会的；零售市场很大，预计中长期仍将继续增长。”

全球野心

Klarna 是该领域的主要参与者之一，在与新老投资者完成 8 亿美元融资后，于 7 月 11 日宣布其新估值为 67 亿美元。这低于其 2021 年 456 亿美元的价值。

但 Klarna 发言人米歇尔·克拉瓦茨表示，尽管人们担心在通胀条件下炒作会消退，但该公司每天仍能看到约 200 万笔交易。

尽管消费者权益倡导者警告称，BNPL 空间将导致债务增加和水下消费者，但米歇尔·克拉瓦茨表示，该公司有资格要求，以防止客户积累过多的债务。

“我们对每笔交易做出新的贷款决定，所以我们只把钱借给那些有能力偿还的人，”她说。“与信用卡不同，我们的产品并非建立在让人们以尽可能高的利率尽可能多地借贷的概念上，这就是为什么我们的损失始终在 1% 左右，比信用卡行业标准低 30-40%。 ”

Klarna 的全球活动也在增加：该公司在 20 个市场拥有 1.5 亿用户。其中约有 3000 万在美国。但人口约为英国五分之一的英国拥有 1800 万消费者。米歇尔·克拉瓦茨表示，自 2018 年以来，英国市场的活动增加了 333%。

英国监管机构在 6 月底宣布了几项新机制，这些机制不会禁止 BNPL 公司运营，但有助于保护消费者。其中包括进行可负担性检查、获得金融行为监管局的经营许可以及让消费者能够向金融监察员服务机构投诉。

财政部经济部长约翰·格伦在新闻发布会上说：“先买后付可能是管理您的财务的一种有用方式，但我们需要确保人们能够接受具有适当保护措施的新产品和服务。”

粘性增强

Bankrate.com 的高级行业分析师泰德·罗斯曼表示，即使商业和投资者活动正在降温，消费者需求即使没有增加也是稳定的。

“从客户的角度来看，我认为所有系统都是现在购买，以后付款，”他说。“商业方面发生的事情确实与资金成本以及美联储提高利率以对抗通胀有关。” 

泰德·罗斯曼说，估值下降、整合和其他商业活动可能是新技术自然商业周期的一部分。该行业的增长受到锁定时代电子商务繁荣的推动，随着消费者回到实体店并走出家门，这种繁荣可能正在稳定下来。

“它的增长有点太快了，”他说。“我仍然非常认为那里有一些东西，并且有一个消费者价值主张。”

Brandwatch 的在线情绪分析发现，“Affirm”和“Klarna”等品牌以及经常用作动词的短语“BNPL”在社交媒体上产生了超过 196 万次提及。通讯主管凯兰·特里 (Kellan Terry) 说，部分原因是“Afterpay”这个短语变成了动词。

总体而言，随着支付平台的发展，2021 年 2 月的提及次数有所增加。这些也受到重大新闻事件的推动，例如 Square 在 2021 年 8 月收购 Afterpay，以及精选航空公司于 2021 年 5 月开始使用 Klarna。其他提及是关于人们使用此类系列支付租金或购买特斯拉的笑话。

“品牌和行业在这里享有一定程度的’模因地位’，”凯兰·特里说。“唯一的问题是，没有人可以推测这种社区感和/或新奇感的持久性。”D2CBrand.com